Kollektiv-laan
Kreditforeningernes Fremtidsudvikling

77 eller mindre Udbud en enkelt Dag eller Uge. Men kun det Børs-Papir, der liar en saadan fast Kurs, kan opnaa en i Forhold til sin virkelige Værdi passende Salgspris. Naar Kreditforenings-Obligationernes Kurs er lavere end den burde være, er Grunden dertil nemlig ikke alene den vage og aldeles ubegrundede Mangel paa fuld og ubetinget Tillid til dem, men en medvirkende Grund er den berettigede Frygt for, at Obligations- Kjøberen, naar han senere ønsker atter at sælge, ikke vil finde et til Udbudet svarende Begjær og saaledes ikke vil kunne opnaae en til Pengemarkedets virkelige Stilling svarende Kurs. Denne Betænkelighed er, som bemærket, fuldt begrundet under vor Børses smaa For- hold og det lille Marked, der findes for Kreditforenin- gernes Obligationer, selvfølgelig navnlig for de smaa Kreditforeningers, og denne Betænkelighed maa nød- vendigvis virke trykkende paa Obligationernes Salgs- kurs i det Hele, idet den ligefrem holder Kjøberne borte. Herimod haves ogsaa kun et eneste Middel, nemlig det at udvide Markedet. Men Markedets Stør- relse, de eventuelle Kjøberes Antal, vil stedse og med Nødvendighed være afhængigt af selve det udbudte Børs-Papirs Kapital-Masse. Det er en ligefrem Umu- lighed at skaffe et stort Marked for et lille Papir, medens det store, i sig selv solide Papir skaber sig selv et stort Marked. Og derfor vil en forbedret og fastere Kurs for Kreditforenings-Obligationerne være en naturlig Følge af en Sammenslutning af alle Landets Kreditforeninger, saaledes at de i Stedet for som nu hver for sig at udstede sine Obligationer, alle i For- ening udstede en fælles af Staten garanteret meget stor Obligations-Masse. Selv afseet fra Adgangen til Ud- landets Børser, vil det hjemlige Marked for et saadant Papir blive saa meget større og fastere, at tilfældige Svingninger ved større eller mindre Udbud en enkelt