Kollektiv-laan
Kreditforeningernes Fremtidsudvikling

67 Naar man vil overveje, hvad der kan gjøres for at skaffe Kreditforenings-Obligationerne en bedre Kurs, maa det først undersøges, om Kursen virkeligt er for lav, dernæst maa man søge at udfinde, hvad det er, der bestemmer Kursen, og navnlig Grunden til, at den ikke er tilfredsstillende. De ved Kreditforenings-Obliga- tionerne gjennem Kreditforeningerne som Mellemled ydede Kollektiv-Laan frembyde saa fuldstændig Sikker- hed baade for Rente og Kapital, at deres Værdi eller Kurs fuldtud burde svare til den gjældende Rentefod. Obligationsejerne have intet berettiget Krav paa mere end den gjængse Rente som Vederlag for Kapitalens Afsavn og Benyttelse i produktivt Øjemed; de have navnlig intet Krav paa nogen Over-Rente som Risiko- Præmie, eftersom de ere fritagne for enhver Risiko. Forsaavidt Kreditforenings-Obligationernes Rentefod sva- rer til den almindeligt gjældende, burde deres Kurs derfor være pari, og Kursen altsaa stedse være lige med de højst noterede Obligationers Kurs til samme Rentefod. Men Kreditforenings-Obligationernes Kurs er og har stedse været forholdsvis lavere end Statsobliga- tionerne, i Reglen endog lavere end de for Staden Kjø- benhavns Laan eller for Kjøbenhavns Havnelaan ud- stedte Obligationer; ja i flere Aar stod Kjøbenhavns Husejerkreditkasses Obligationer noteret højere end de højst noterede Kreditforenings-Obligationer.*) Disses Kurs kan saaledes ikke ansees for tilfredsstillende, og *) Gjennemsnits-Kjøber-Kurs var i 1887 — 91: for 4 pCt. Østifternes Kreditforening 5. Serie...... lOl.os pCt. — Jydske Landkreditforening 5. Serie....... lOO.as — — Kjøbenhavns Husejer-Krediskasse.......... 101.es — - 3'/2 pCt. Østifternes Kreditforening 5. Serie.... 94.sø — — Jydske Landkreditforening 5. Serie....... 93.75 — — Stats-Obligationer........................ 97.37 —