Kollektiv-laan
Kreditforeningernes Fremtidsudvikling

80 Vore Kreditforenings-Obligationer udbydes derimod i Reglen kun til Indfrielse af ældre Laan eller dog til Anvendelse strax, saaat Pengene strax igjen kommer Omsætningen tilgode. Det er ikke nye Penge, dei skal skaffes til Veje, men kun en anden Anbringelse af de allerede tilstedeværende Penge. Som Følge deraf er det indenlandske Pengemarked ogsaa som Regel istand til at optage de udbudte Kreditforenings - Obligationer uden derved at blive knappere. Det udenlandske Penge- marked vil derfor kun blive paakaldt, forsaavidt det byder bedre Vilkaar end vort eget. Medens derfor Op- tagelsen i Udlandet af et Hypothekbanks-Laan naturligt maa skee paa Vilkaar, der er ringere, vil Salg til Ud- landet af Kreditforenings-Obligationer naturligt kun skee paa Vilkaar, der er gunstigere end de, som Forholdene forinden frembød. Hypothekbank-Laan henvende sig til Udlandet tvungne af Nødvendigheden og maa derfor tage de Vilkaar, derbydes; Kreditforenings-Obligationer sælges kun til Udlandet, naar dette byder bedre Vilkaai end vi selv kunne byde, og kun for at regulere vort eget Marked, hvis Lidenhed giver Tilfældighederne ved Udbud og Begjær for stor Indflydelse, og derved hos Obligations-Kjøberne fremkalder en berettiget Frygt for Salgs-Vanskeligheder, naar de atter maatte ønske Kapi- talen disponibel til andet Brug. Det er denne beretti- gede Frygt, der bidrager til at trykke Kursen, og den kan kun fjernes ved at der gjennem det større uden- landske Marked tilvejebringes et mere konstant og roligt Forhold mellem Udbud og Begjær, saaledes at dette vel selvfølgeligt paavirkes af de store Strømninger ved Verdens-Markedet, men ikke af de rent tilfældige Smaa- Strømninger, der nu medføre Kurs-Nedgang, saasnart der en Dag paa Børsen udbydes et ikke ganske ringe Beløb af en enkelt Kreditforenings Obligationer, naar