Købmandens Haandbog

Købmandsskab 297 tjene en Prisdifference uden at komme til at befatte sig med selve den effektive Vare. Ofte hører man udtale den Formening, at dette fremmede Elements Indtrængen paa Varehandelens Omraade skulde være til Skade for denne. En nærmere Under- søgelse synes imidlertid at vise, at dette saa langt fra er Tilfældet, at den egentlige Vare- handel tværtimod drager Nytte heraf, idet den derved formaar til en vis Grad at dække sin Risiko ved Prisbevægelser i ufordelagtig Retning. Hvorledes dette gaar for sig, vil allerede fremgaa af den ovenfor givne Skildring af Leveringsforretningens spekulative Natur, men iøvrigt henvises til nedenstaaende Redegørelse for den saakaldte Terminhandel. Hvor den af selve den egentlige Varehan- del uafhængige Spekulation, der blot søger at udnytte selve Prissvingningerne, har faaet Fodfæste ved Siden af selve Handelen med een paagældende Artikel, har man de fleste Steder paa de ledende Handelspladser søgt at regulere den samlede (Leverings-)Forret- ning ved at støbe den i faste Former og underkaste den Børsmyndighedernes Ord- ning og Tilsyn. Da et Hovedpunkt herved er Fastsættelsen af faste ensartede Tider (Terminer) for Handelens Opfyldelse og Af- vikling, benævnes slig børsmæssig reguleret Handel gerne Terminhandel. For Han- delen i V ær dipapirer har en saadan Terminhandel allerede længe eksisteret paa de store Verdensbørser, hvorimod Termin- handelen i Varer er af langt senere Oprin- delse og endnu kun finder Sted for enkelte Verdensartikler og paa forholdsvis faa Stor- børser. Eksempelvis skal nævnes Termin- børserne for Kaffehandelen! Havre og Hamborg, Bomuldsbørsen i Liverpool og Metalbørsen i London. I de nord- amerikanske Fristater, hvor der i den sidste Menneskealder er gjort vældige Spekula- tionsforretninger paa Termin i New York, Chicago, New Orleans m. fl. i Artikler som Hvede, Bomuld, Fedt osv,, har der i de aller- sidste Aar rejst sig en mægtig Bevægelse imod Terminhandelen, som formenes at blive særlig udnyttet af de store Truster, — der, som noksom kendt, bekæmpes med stort Eftertryk af ledende Politikere bl. a. igennem den saakaldte Antitrustlovgivning —, og det er fornylig lykkedes paa denne Vis at gen- nemføre visse Indskrænkninger i Termins- handelen. Resultaterne af denne Kamp lader sig imidlertid endnu ikke overse. Hvor en børsmæssig Regulering af Terminforretninger, det være sig nu i Værdipapirer eller Varer, finder Sted, ret- ter denne sig særlig mod Handlernes A f- vikling. Ofte foregaar denne gennem en saakaldt Likvidation s-K a s s e, gennem hvilke alle Handler da maa sluttes, idet Kas- sen indtræder som Mellemled mellem Kø- berne og Sælgerne og sørger for Handlernes punktlige og fuldstændige Opfyldelse. — Gen- nemgaaende gives der paa Terminsbørserne Adgang til ved Opfyldelses-Terminen at f o r- længe (prolongere) Forretningen til næste Termin imod Ydelsen af en til den Kapital- sum, der ved den paagældende Forretning omsættes, svarende Renteafgilt. Ønsker en. Køber en saadan Udsættelse til næste Ter- min, kaldes hin Renteafgift Report, og Forretningen siges at blive reporteret, medens de Kapitalister (i Almindelighed Banker og Bankierhuse), der forskudsvis yder den forfaldne Købesum, mod at faa den til- bagebetalt den paafølgende Termin, kaldes Reportører. For Sælgernes Ved- kommende kan Henstanden med Leveringen til næste Termin tilstaas mod Ydelsen af den saakaldte Deport. Report-Forretningen er saaledes knyt- tet til Spekulationen å la hausse og De- p o r t-Forretningen til Spekulationen å 1 a baisse, Hausse-Forretningen prolongeres, naar den forventede Prisstigning endnu ikke er indtruffen, men stadig ventes at være paa Trapperne, hvorfor Hausse-Spekulanten øn- sker at fortsætte — eller som det hedder i Børssproget: bevare sin H a u s s e-P o s i- t i o n. Og modsvarende ønsker Baissi- sten at prolongere for at kunne oppebie det af ham stadig forventede, men endnu ikke indtrufne Prisfald. Endelig bør endnu nævnes den Rolle, som i Terminhandelen, ligesom overhovedet i den meste Leveringshandel, det saakaldte Levering s-V a r s e 1 spiller. Medens Le- veringshandler i Værdipapirer som oftest af- sluttes pr. ultimo (paa visse Fondsbørser