Guld og Sølv

16 PAPIRPENGE. De her givne Kurser betegner Sedlernes laveste Notering i de paagjælclende Aar, der viser meget betydelige Fluktuationer. Det er indlysende, at en saadan Usikkerhed i det indbyrdes Værdiforhold mellem et og samme Lands lovlige Omsætningsmidler maa virke hæmmende paa Erhvervslivets sunde Udvikling og van- skeliggjøre Opstillingen af paalidelige merkantile cg finansielle Be- regninger. Paa den anden Side maa det ikke glemmes, at Seddelpenge cirkulerer hurtigst, naar de staar under Pari og synker i Kurs. F rygten for Tab bevirker, at enhver, der har eller faar Sedler, skynder sig med at blive af med dem. En betydeligere Kursnedgang indtræder sjældent pludselig men gjør sig gjældende efterhaanden, og labet fordeles derved paa mangfoldige Ejere paa en saa lempelig Maade, at den praktiske Virkning kun i ringe Grad berører Enkeltmands In- teresser. Daarlige, undervægtige og beklippede Metalpenge cirkulerer ligeledes hurtigere end gode, fuldvægtige Mønter. De sidste vil fortrinsvis blive anvendte til Opbevaring og Indsmeltning samt — særlig i Grænsedistrikterne — til Regulering af Nabolandenes For- dringer. Udlændinge vil i Almindelighed nægte at modtage Betaling i undervægtige Penge. I Indlandet glide de daarlige Penge lettere fra Haand til Haand. Man har af disse Forhold udledet en Regel, der efter Ophavs- manden benævnes »Greshams Lov«. Ifølge denne har daarlige Penge en Tilbøjelighed til at drive gode Penge ud af Omsætningen og ud af Landet. Seddeludstedelsen baseret paa delvis Dækning i ædle Metaller har ved Siden af Ulemperne den Fordel for Staten eller Udstederne, at den Del af de cirkulerende Papirpenge, der ikke er funderet med ædle Metaller, giver Adgang til en aarlig Rentegevinst. Tænker man sig en Bank, der forener Retten til at udstede 50 Millioner i Sedler med Forpligtelsen til stadig at holde en Reserve, en disponibel Dækning af 50 Millioners Værdi i Guld og Sølv, saa er der paa denne Konto ingen Rentegevinst at bogføre ved Aarets Slutning. Har Banken derimod Lov til som Sikkerhed for de cirkulerende